La ville de Mbuji-Mayi, plongée dans le noir depuis plus de trois semaines, pourrait voir son alimentation électrique stabilisée dans les prochains jours. La livraison du nouveau transformateur, destiné à remplacer l’équipement défectueux à l’origine des graves perturbations dans la fourniture d’électricité, est annoncée pour les jours à venir.

« Ce transformateur, dont la valeur est estimée à 300 000 dollars, a déjà été commandé à l’étranger. Il devrait arriver à Matadi d’ici le 12 décembre 2025 », a indiqué le gouverneur du Kasaï-Oriental, Jean-Paul Mbwebwa Kapo, lors d’une émission spéciale diffusée le 3 décembre sur la RTNC. Il a également assuré que le rétablissement de l’électricité interviendrait dans les meilleurs délais.

Interpellé sur la même question au Forum Makutano, le 26 novembre 2025, le directeur général de la Société nationale d’électricité (SNEL), Teddy Lwamba, avait fait la même annonce, précisant que le nouveau transformateur serait à Mbuji-Mayi le 14 décembre.

Teddy Lwamba a expliqué que, depuis l’avarie du transformateur, la ville ne reçoit plus les 3 MW fournis par la centrale hydroélectrique de Tubi-Tubidi, comme prévu dans le contrat d’achat d’électricité liant la SNEL à la société minière SACIM, propriétaire de la centrale. En conséquence, Mbuji-Mayi n’est, pour l’heure, alimentée que par une centrale thermique d’une capacité de 800 kVA, très insuffisante au regard des besoins de la ville. Il a ajouté que des mesures sont en cours pour porter cette capacité à 1 300 kVA.

Le déficit énergétique reste toutefois très important, perturbant notamment l’approvisionnement en eau potable. Pour remédier à ces contraintes structurelles, le directeur général de la Régie de distribution d’eau (REGIDESO), David Tshilumba Mutombo, a annoncé la construction d’une centrale solaire. « Nous avons travaillé ces trois dernières années avec la coopération allemande pour sécuriser un financement pour une centrale solaire de 15 mégawatts. Nous avons terminé les études de conception détaillées. Nous espérons que, d’ici le mois de janvier, nous allons commencer la construction d’une centrale de 15 mégawatts à Mbuji-Mayi, pour nous rendre indépendants sur le plan énergétique et assurer un service de l’eau 24 heures sur 24 », a-t-il déclaré.

Boaz Kabeya

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• Inflation dropped from 11.7% to 2.5% and the franc appreciated 29% against the dollar.
• International reserves reached $7.4 billion, equal to three months of imports.
• The goods balance showed a $9.9 billion surplus in August 2025, driven by mining exports.

Amid a year defined by escalating conflict in eastern Congo, external shocks, and global geopolitical instability, President Félix Tshisekedi told Parliament on December 8 that the Congolese economy “held firm.” He defended what he described as unprecedented macroeconomic resilience in a hostile environment.

He supported this assertion with several indicators that showed stronger macroeconomic stability in 2025. Inflation provided the most notable signal of improvement. Tshisekedi said inflation fell from 11.7% at the end of 2024 to 2.5% at the end of October 2025, well below the 7% target set by the Central Bank of Congo.

This sharp disinflation coincided with a 29% appreciation of the Congolese franc against the dollar on both the interbank and parallel markets. The franc strengthened from 2,800 per dollar in August to 2,200. The country had not seen such an appreciation in years, especially given that exchange-rate pressure long served as the main driver of inflation.

At the same time, international reserves reached $7.4 billion, equivalent to three months of imports and aligned with IMF standards. These larger buffers provided a critical safety net as global commodity prices fluctuated.

Another key indicator strengthened as well: the balance of goods remained strongly positive, with a surplus of $9.9 billion as of August 2025. Mining exports continued to support external earnings and kept the surplus wide.

Economic growth reached an estimated 5.6% in 2025, above the sub-Saharan average of 3.8%–4.1%. Although the extractive sector remained the main engine, Tshisekedi argued that non-mining sectors also expanded in line with the government’s diversification agenda.

According to the president, these results flowed from the 2024–2028 Action Program, which focuses on household purchasing power, job creation, and competitiveness within a more diversified economy.

To strengthen the social impact of stabilization, the government launched measures to curb living costs. Tshisekedi said these measures produced concrete results. He noted that the pump price of gasoline in Kinshasa fell from 2,990 to 2,440 Congolese francs. In the maize sector in Greater Katanga, he said the price of a 25-kg bag dropped from $50 during the lean season to $13–15.

These developments, he argued, show that macroeconomic stability delivered tangible benefits as the country confronted war and volatility.

This article was initially published in French by Pierre Mukoko

Adapted in English by Ange Jason Quenum

Malgré une année marquée par la dégradation de la situation sécuritaire à l’Est, les chocs externes et les turbulences géopolitiques mondiales, l’économie de la RDC « a tenu ». C’est le message porté par le président Félix Tshisekedi, ce 8 décembre 2025, devant le Parlement, défendant l’idée d’une résilience macroéconomique inédite dans un environnement particulièrement hostile.

Pour étayer cette affirmation, plusieurs indicateurs témoignent en effet d’une amélioration sensible de la stabilité macroéconomique au cours de l’année 2025. L’un des signaux les plus marquants concerne l’inflation. Selon le chef de l’État, celle-ci serait passée de 11,7 % fin 2024 à 2,5 % fin octobre 2025, nettement en dessous de l’objectif de 7 % fixé par la Banque centrale du Congo (BCC).

Cette décélération spectaculaire s’accompagne d’une appréciation de 29 % du franc congolais (FC) face au dollar, aussi bien sur le marché interbancaire que sur le marché parallèle. De 2800 francs au mois d’août, un dollars se change aujourd’hui à 2200 FC. Une telle appréciation du taux de change n’avait plus été observée depuis plusieurs années, dans un pays où les tensions sur le marché des changes constituent le principal moteur inflationniste.

Parallèlement, les réserves internationales ont atteint 7,4 milliards de dollars, l’équivalent de trois mois d’importations, en ligne avec les standards du Fonds monétaire international (FMI). Ces réserves renforcées constituent un filet de sécurité majeur dans un contexte de prix internationaux volatils.

Autre indicateur mis en avant : la balance des biens, qui resterait largement excédentaire avec un surplus de 9,9 milliards USD fin août 2025. Cette dynamique est principalement portée par le secteur minier, dont les exportations continuent de soutenir les recettes extérieures.

La croissance économique est estimée à 5,6 % en 2025, au-dessus de la moyenne de l’Afrique subsaharienne (entre 3,8 % et 4,1 %). Si le secteur extractif demeure le principal moteur de cette expansion, le chef de l’État affirme que les secteurs non miniers ont également gagné en dynamisme, conformément à l’objectif de diversification poursuivi par le gouvernement.

Ces performances, selon le président, s’inscrivent dans le cadre du Programme d’action 2024–2028, centré sur trois priorités : le pouvoir d’achat, l’emploi et la compétitivité d’une économie plus diversifiée.

Pour renforcer l’impact social de la stabilisation macroéconomique, le gouvernement a également mis en œuvre une politique de lutte contre la vie chère. Et selon Félix Tshisekedi, cette politique a porté ses fruits. Il cite notamment la baisse du prix de l’essence à la pompe, passée de 2 990 à 2 440 francs congolais à Kinshasa. Concernant la filière maïs dans le Grand Katanga, il indique que le sac de 25 kg est passé de 50 dollars pendant la période de soudure à 13–15 dollars.

Pierre Mukoko

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Citigroup analysts expect copper prices to rise above 13,000 dollars a ton by the second quarter of 2026, a forecast released last week as the metal continues to hit record highs on global markets. Copper reached 11,620 dollars on December 5 on the London Metal Exchange.

The three-month contract has gained about 30 percent since the start of the year, driven by tightening mine supply and expectations surrounding trade policy under the Trump administration. Citigroup says both factors could continue to support prices into 2026.

In anticipation of potential higher U.S. tariffs on refined copper, traders have been building inventories in U.S. warehouses. According to Bloomberg, about 60 percent of copper held in exchange-monitored storage is now located in the United States, largely at Comex facilities. The concentration of inventories could further tighten the market at a time when several major mines are facing significant disruption.

Weak Mine Supply

In the Democratic Republic of Congo, Ivanhoe Mines and its Chinese partners were forced to revise down production at the Kamoa-Kakula complex after a seismic incident in May 2025. The mine was originally expected to produce at least 500,000 tons in 2025 but now targets a maximum of 420,000 tons, a level also anticipated for 2026. Output is projected to recover to 540,000 tons in 2027.

In Indonesia, a landslide at Grasberg, the world’s second-largest copper mine, led Freeport-McMoRan to suspend part of its operations, prompting a 35 percent cut to its 2026 production outlook. Operational challenges at Chile’s Quebrada Blanca mine have also weighed on output forecasts.

By late November, J.P. Morgan estimated that global supply growth would remain weak this year and reach only about 1.4 percent in 2026, nearly 500,000 tons below its earlier projections.

“All in all, we think these unique dynamics of disjointed inventory and acute supply disruptions tightening the copper market add up to a bullish set up for copper, and are enough to push prices above $12,000/mt in the first half of 2026,” said Gregory Shearer, head of base and precious metals strategy at J.P. Morgan.

Debate Over Shortage Risks

However, new U.S. tariffs are not guaranteed, and any easing of trade tensions could relieve pressure on supply. Analysts at Benchmark Minerals have questioned the likelihood of an actual shortage, suggesting the market may be reacting to speculative signals.

Goldman Sachs does not expect a genuine market deficit before 2029 and forecasts that prices are unlikely to remain above 11,000 dollars a ton for long. BloombergNEF, meanwhile, estimates that the copper market fell into structural deficit as early as 2025, a gap it believes could widen to 19 million tons by 2050.

Emiliano Tossou

The director-general of Regie de distribution d’eau (REGIDESO), David Tshilumba Mutombo, said the public utility sustained significant damage during Kinshasa’s road modernization projects. Speaking on Top Congo FM on December 1, he noted that REGIDESO recorded about 1.4 million dollars’ worth of damaged pipes and more than 8,000 customer disconnections. He also acknowledged a decline in the company’s performance in the second half of 2025.

In October, REGIDESO said it had already sent repair cost estimates to the contractors responsible for the roadworks. Tshilumba added that several cases have now been referred to the courts. “When we go to court, the results are better. Last week, we recovered a payment of 100,000 dollars,” he said.

Meanwhile, the Technical Control Office (BTC) reported in June that progress on certain road projects had been delayed because machinery was repeatedly striking underground installations belonging to the national electricity company SNEL and REGIDESO. “Whenever our equipment hits these installations, we either get cracks or full pipe bursts that cause major leaks. This slows us down because we have to wait for repairs before continuing,” said Emile Imela, BTC’s permanent controller, as quoted by the Congolese Press Agency (ACP).

To improve coordination across public works, the Postal and Telecommunications Regulatory Authority (ARPTC) published a manual of administrative and technical procedures in August. Developed with input from several public agencies, including the Congolese Agency for Major Works (ACGT), the Roads Office, the Road and Drainage Office (OVD), SNEL and REGIDESO, the document aims to standardize how public utility infrastructure is deployed and strengthen coordination among the institutions involved in urban projects.

Timothée Manoke

Les analystes du groupe financier américain Citigroup prévoient un prix du cuivre supérieur à 13 000 dollars la tonne d’ici le deuxième trimestre 2026. Cette projection, annoncée la semaine dernière, intervient alors que le cours du métal rouge bat des records sur les marchés internationaux, atteignant 11 620 dollars le 5 décembre à la Bourse des métaux de Londres.

Le contrat pour livraison dans trois mois a progressé d’environ 30 % depuis le début de l’année, atteignant des niveaux historiques. Cette hausse est alimentée par des tensions sur l’offre minière, mais aussi par des anticipations liées aux orientations commerciales de l’administration Trump. Selon Citigroup, ces facteurs devraient continuer de soutenir les prix en 2026.

Dans la perspective de droits de douane plus élevés aux États-Unis sur le cuivre raffiné, les négociants accumulent des stocks dans les entrepôts américains. D’après Bloomberg, 60 % des stocks de cuivre détenus dans les entrepôts contrôlés par les bourses mondiales sont désormais concentrés aux États-Unis, principalement dans ceux du Comex. Cette situation pourrait contribuer à tendre davantage le marché, alors même que plusieurs grandes mines connaissent d’importantes perturbations.

Faible croissance de la production minière

En RDC, où Ivanhoe Mines et ses partenaires chinois exploitent l’une des plus grandes mines de cuivre au monde (Kamoa-Kakula), l’incident sismique de mai 2025 a affecté les prévisions de production. Alors que l’entreprise visait initialement au moins 500 000 tonnes de cuivre en 2025, elle n’en attend plus que 420 000 tonnes au maximum, un niveau également anticipé pour 2026. Une remontée à 540 000 tonnes est envisagée en 2027.

En Indonésie, un glissement de terrain survenu à Grasberg — deuxième plus grande mine mondiale — a contraint Freeport McMoRan à suspendre une partie des opérations, entraînant une réduction de 35 % de la production prévue en 2026. Au Chili, des difficultés opérationnelles à la mine de Quebrada Blanca ont également pesé sur les projections.

Fin novembre, J.P. Morgan a ainsi estimé que la croissance de l’offre mondiale resterait faible en 2025, avant de n’atteindre qu’environ 1,4 % en 2026, soit près de 500 000 tonnes de moins que ses prévisions initiales.

« Dans l'ensemble, nous pensons que ces dynamiques uniques, mêlant inventaires disloqués et perturbations aiguës de l’offre minière, installent un cadre résolument haussier pour le cuivre et suffisent à propulser les prix au-delà de 12 000 dollars la tonne au premier semestre 2026 », analyse Gregory Shearer, responsable de la stratégie métaux de base et métaux précieux chez J.P. Morgan.

Risques de pénurie contestés

L’entrée en vigueur de nouveaux droits de douane américains n’est toutefois pas garantie. Un apaisement des tensions pourrait relâcher les pressions sur l’approvisionnement. Certains analystes, dont ceux de Benchmark Minerals, s’interrogent sur la réalité des risques de pénurie, jugeant qu’ils pourraient relever davantage de la spéculation.

Pour Goldman Sachs, une véritable pénurie n’est pas attendue avant 2029, et les prix ne devraient pas rester durablement au-dessus de 11 000 dollars la tonne. De son côté, BloombergNEF estime que le marché mondial du cuivre entre dès 2025 dans un déficit structurel, susceptible d’atteindre 19 millions de tonnes d’ici 2050.

Emiliano Tossou, Agence Ecofin

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Le directeur général de la Régie de distribution d'eau (REGIDESO), David Tshilumba Mutombo, a déploré, lors d’une émission sur Top Congo FM le 1ᵉʳ décembre 2025, les dommages subis par l’entreprise publique dans le cadre des travaux de modernisation de la voirie urbaine de Kinshasa. Selon lui, des tuyaux cassés pour une valeur estimée à 1,4 million de dollars ont été enregistrés et plus de 8 000 clients déconnectés, au moment où il reconnaissait un recul des performances de la société au deuxième semestre 2025.

En octobre, la REGIDESO affirmait avoir déjà transmis des devis de réparation aux entreprises chargées des travaux. Le directeur général a indiqué que certains dossiers sont désormais entre les mains de la justice. Il a évoqué les premiers résultats obtenus dans ce cadre, assurant que les actions judiciaires se révèlent efficaces. « Je veux vous dire que quand nous allons à la justice, les résultats sont meilleurs. La semaine dernière, nous avons reçu un paiement de quelqu’un pour 100 000 dollars », a-t-il déclaré.

De son côté, le Bureau technique de contrôle (BTC) relevait en juin dernier des retards dans l’exécution des travaux de voirie en raison des installations souterraines de la Société nationale d’électricité (SNEL) et de la REGIDESO. « À chaque contact avec nos engins, c’est soit une fissure ou complètement l’éclatement d’un tuyau, provoquant ainsi une forte fuite d’eau. Cela nous ralentit, car il faut attendre les réparations pour continuer », expliquait alors Emile Imela, contrôleur permanent au BTC, cité par l’Agence congolaise de presse (ACP).

Face à ces problèmes de coordination entre acteurs publics, un manuel de procédures administratives et techniques a été publié en août par l’Autorité de régulation de la poste et des télécommunications du Congo (ARPTC). Élaboré avec la participation de plusieurs institutions — l’Agence congolaise des grands travaux (ACGT), l’Office des routes, l’Office des voiries et drainage (OVD), la SNEL et la REGIDESO —, ce document vise à encadrer le déploiement des infrastructures d’utilité publique et à améliorer la coordination entre les structures impliquées dans les travaux urbains.

Timothée Manoke

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Le 5 décembre 2025, la société publique congolaise Gécamines et le groupe genevois Mercuria Energy Trading ont annoncé la création d’une coentreprise destinée à commercialiser le cuivre, le cobalt et d’autres minerais critiques comme le germanium ou le gallium provenant du sous-sol de la République démocratique du Congo (RDC). Cette joint-venture est mise en œuvre avec « le soutien de la U.S. International Development Finance Corporation (DFC) », indique le communiqué conjoint.

Le même jour, l’agence américaine de financement du développement a dévoilé ses intentions : elle envisage d’entrer directement dans le capital de cette coentreprise. Dans cette perspective, la DFC dit avoir émis une lettre d’intention en vue d’un « investissement en actions » dans la joint-venture Gécamines–Mercuria. Objectif : « sécuriser les chaînes d’approvisionnement américaines en minéraux stratégiques », souligne l’institution.

« Dans le cadre de l’investissement envisagé par la lettre d’intention de la DFC, la coentreprise accordera aux utilisateurs finaux américains un droit de premier refus. Cette disposition garantit aux industries américaines — notamment dans l’énergie, les semi-conducteurs et la défense — un accès sécurisé à des minerais critiques essentiels à la compétitivité économique et à la sécurité nationale », précise le communiqué conjoint.

Intérêt national

Dans l’accord stratégique signé avec la RDC le 4 décembre 2025 à Washington, les États-Unis ont obtenu la priorité sur les ventes de minerais stratégiques congolais. Selon le texte, « la RDC et ses entreprises publiques utiliseront leurs droits de commercialisation liés à la participation et aux contrats pour fournir un accès à l’offtake aux personnes américaines et alliées ». Ce dispositif oblige Gécamines, ou toute autre entreprise publique, à proposer en premier lieu leurs volumes commercialisables aux sociétés américaines avant tout autre acheteur, sous réserve de « conditions commerciales comparables » afin de garantir une conformité aux prix internationaux.

Pour l’heure, peu d’informations sont disponibles sur la coentreprise. Mais, selon des sources proches du dossier, Gécamines devrait en détenir le contrôle. Certains la présentent déjà comme sa future filiale spécialisée dans le négoce de minerais, appelée à remplacer la défunte Société zaïroise de commercialisation des minerais (Sozacom), dissoute dans les années 1990.

L’idée de créer cette filiale découle de la volonté de contourner la pratique du prix de transfert utilisée par plusieurs opérateurs miniers dont Gécamines est actionnaire. Cette pratique consiste à vendre la production à bas prix à une société liée, réduisant d’autant les dividendes versés à Gécamines et les recettes minières reversées à l’État.

Selon le communiqué, la coentreprise visera à « sécuriser des prix compétitifs fondés sur des références internationales transparentes ». « Cette collaboration marque une étape charnière dans le parcours de Gécamines pour renforcer son rôle sur le marché mondial des métaux. Cette coentreprise vise à garantir que le cuivre et le cobalt congolais soient échangés avec transparence, équité et en plaçant l’intérêt national au premier plan », a déclaré le président du Conseil d’administration de Gécamines, Guy Robert Lukama.

Mercuria se renforce

Pour atteindre cet objectif, Mercuria apportera son réseau mondial, son expertise en négoce, en logistique, en financement ainsi qu’un soutien opérationnel. Elle assurera également la formation des équipes de Gécamines en gestion des risques, trading et procédures opérationnelles. Par ailleurs, Mercuria accordera à Gécamines des facilités de financement, notamment du préfinancement et des crédits adossés à des contrats d’off-take. Ce mécanisme permettra à Gécamines d’obtenir des liquidités immédiates et d’accélérer la commercialisation de son cuivre et de son cobalt.

Pour Mercuria, l’intérêt est stratégique : ces financements garantissent un accès prioritaire à des volumes de minerais critiques et sécurisent des flux commerciaux durables, renforçant sa présence dans la Copperbelt et son rôle dans la chaîne mondiale des métaux énergétiques. Le groupe genevois avait déjà signé un accord similaire le 30 octobre 2025 avec Eurasian Resources Group (ERG) pour sécuriser son approvisionnement en cuivre de la RDC.

Au-delà de la commercialisation, la collaboration explorera aussi des opportunités d’investissement dans des infrastructures logistiques en RDC, afin de faciliter l’exportation de matières premières stratégiques. Ces investissements visent à renforcer la position du pays sur les marchés mondiaux tout en offrant un potentiel de croissance additionnel à la coentreprise.

Dans le cadre de l’accord stratégique signé avec la RDC, Washington a également promis un appui à la modernisation du corridor Sakania–Lobito. Dans son communiqué, la DFC s’est dite disposée à apporter un financement pouvant atteindre un milliard de dollars pour la réhabilitation et l’exploitation de la ligne ferroviaire Dilolo–Sakania. Ce corridor est appelé à devenir l’axe principal des exportations vers les États-Unis. Des objectifs chiffrés ont été fixés : 50 % du cuivre, 30 % du cobalt et 90 % du zinc commercialisés par les entreprises publiques devront y transiter au cours des cinq prochaines années.

Pierre Mukoko et Boaz Kabeya

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