Le 22 août 2025, le ministre des Finances, Doudou Fwamba Likunde (photo), a obtenu du Conseil des ministres l’autorisation officielle de préparer la première émission d’euro-obligations de la République démocratique du Congo (RDC). D’un montant de 1,5 milliard de dollars, cet emprunt devrait être lancé avant le 30 juin 2026. Selon un communiqué officiel publié sur LinkedIn, les fonds mobilisés seront destinés « au financement des infrastructures prioritaires et à l’amélioration de la connectivité nationale, conformément au Programme d’actions du gouvernement 2024-2028 ».
Cette initiative intervient alors que la RDC affiche une relative stabilité macroéconomique, avec une inflation projetée à 7,8 % en 2025, une dépréciation du franc congolais contenue à 1,1 % depuis décembre 2024, et une croissance économique estimée à 5,3 % en 2025. Le pays bénéficie de notations souveraines spéculatives (B- par S&P et B3 par Moody’s), toutes deux assorties de perspectives stables. La dette publique demeure relativement faible, autour de 22,5 % du PIB, offrant ainsi une marge d’endettement.
Le calendrier précis de l’opération n’a pas encore été dévoilé et il n’est pas certain que l’émission se tienne en 2025. Ce recours aux marchés internationaux n’apparaît ni dans la loi de finances 2025, ni dans sa loi rectificative adoptée en juin, ni même dans le dernier rapport du FMI relatif au programme de Facilité élargie de crédit (FEC) en cours.
Reste également à savoir quels groupes financiers seront mandatés pour arranger l’opération. Citi, qui occupe depuis le début de 2025 la première place dans le classement Reuters des arrangeurs de dette en Afrique subsaharienne et dispose d’une filiale en RDC, apparaît comme un candidat naturel, d’autant plus dans un contexte de coopération renforcée entre Washington et Kinshasa pour le retour de la paix à l’est du pays. Standard Bank, acteur sud-africain classé dans le top 10 régional et également implanté en RDC, pourrait aussi être retenue.
Le taux auquel Kinshasa empruntera constitue une autre inconnue majeure. Les investisseurs s’appuieront sans doute sur la comparaison avec certaines entreprises opérant dans le pays. En janvier 2025, Ivanhoe Mines a ainsi levé 750 millions de dollars remboursables sur cinq ans, au taux annuel de 7,87 %. Si un prêt souverain bénéficie généralement de conditions plus favorables, la prime de risque exigée à la RDC pourrait se rapprocher de ce niveau, compte tenu des incertitudes sécuritaires et budgétaires.
Un succès renforcerait la crédibilité financière de la RDC et élargirait son accès aux marchés internationaux, au-delà de l’appui traditionnel du FMI et de la Banque mondiale. À l’inverse, une émission trop coûteuse risquerait de peser durablement sur le budget et de fragiliser la trajectoire macroéconomique, déjà mise sous pression par les tensions sécuritaires et sociales.
Idriss Linge
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