Standard & Poor’s Global Ratings (S&P) a relevé, le 23 janvier 2026, la perspective de la République démocratique du Congo (RDC) de « stable » à « positive » et a confirmé ses notations souveraines « B- » à long terme et « B » à court terme, en devises comme en monnaie locale.

La notation souveraine est un indicateur donné aux prêteurs sur le risque encouru en accordant un prêt à un pays. La perspective positive indique que cette notation pourrait s’améliorer à l’avenir, signe d’une confiance dans les projections macroéconomiques du pays. « La perspective positive repose sur notre attente que la RDC maintiendra une croissance robuste, accumulera des réserves en devises et améliorera la collecte des impôts grâce aux réformes budgétaires en cours », indique d’ailleurs S&P, qui relie son optimisme à des progrès budgétaires et externes.

Comme le Fonds monétaire international (FMI), S&P estime que la croissance devrait rester au-dessus de 5 % entre 2026 et 2028 et que les recettes publiques progresseraient un peu plus vite que le PIB nominal. Elle souligne aussi le redressement des réserves en devises, qui ont atteint environ 7,9 milliards de dollars fin décembre 2025, équivalentes à environ trois mois d’importations, contre moins d’un mois en 2021.

L’agence met également en avant des réformes fiscales, dont la facturation normalisée lancée en décembre 2025 pour soutenir la collecte de la TVA, et des mesures visant à limiter certaines exonérations et subventions. Ces réformes visent à maintenir les recettes à 14 %–15 % du PIB — une amélioration significative par rapport à la moyenne d’environ 11 % observée au cours de la décennie précédente — et à décorréler partiellement les finances publiques du secteur minier, qui génère plus de 40 % des recettes de l’État et a été le principal moteur de la croissance des recettes ces dernières années.

Vulnérabilités structurelles

Cette inflexion est perçue comme un signal utile alors que la RDC prépare, cette année, son entrée sur le marché international de la dette, en vue de lever 750 millions de dollars via sa première émission d’eurobond. « L’affirmation de notre notation souveraine et la révision de la perspective à la hausse sont des développements importants pour renforcer la confiance des investisseurs alors que nous nous préparons à accéder aux marchés financiers internationaux au cours de cette année », a commenté le ministre des Finances, Doudou Fwamba Likunde, dans un communiqué publié par ses services.

Pour autant, la perspective « positive » n’efface pas les primes de risque attendues pour un primo-émetteur noté en catégorie spéculative. Bloomberg relève que des investisseurs pourraient exiger un rendement approchant les deux chiffres, selon la maturité des titres, et évoque même le taux de 13,7 % appliqué au Congo voisin l’année dernière.

Il faut dire que, comme le souligne S&P, la RDC reste affectée par des vulnérabilités structurelles : dépendance au secteur minier, faiblesses institutionnelles et insécurité persistante à l’Est, qui alourdit la dépense publique et décourage l’investissement.

Face à cette situation, l’agence conditionne un relèvement de la notation de la RDC — qui enverrait un signal encore plus positif aux investisseurs — à une nouvelle augmentation des réserves nettes, à une réduction des déficits budgétaires par rapport aux niveaux actuels et à l’existence de « signes clairs d’une diversification de l’économie et de la base de recettes de l’État ».

Pierre Mukoko

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