La production de cobalt du chinois CMOC en République démocratique du Congo (RDC) a atteint 30 414 tonnes au premier trimestre 2025, soit une hausse de 20 % en glissement annuel. C’est ce qu’indique la compagnie dans un rapport publié le 8 avril, relayé par Reuters, confirmant de fait une accumulation de stocks de cobalt dans le pays, alors que les exportations sont toujours suspendues.

En février 2025, le gouvernement congolais a en effet interdit les exportations de ce métal stratégique, dont la RDC contrôle plus de 70 % de l’offre mondiale. L’objectif affiché est de stabiliser le marché et de faire remonter les prix, fortement déprimés ces dernières années en raison d’un excédent alimenté notamment par des acteurs comme CMOC, qui a plus que doublé sa production de cobalt en 2024, atteignant 114 000 tonnes.

Malgré cette interdiction, CMOC a indiqué ne pas s’attendre à un impact sur ses opérations en RDC. Le gouvernement n’ayant pas suspendu la production elle-même, la compagnie chinoise a maintenu ses prévisions pour 2025, dans une fourchette comprise entre 100 000 et 120 000 tonnes de cobalt.

Si CMOC n’a pas expliqué en détail les raisons de cette décision, il convient de rappeler que le cobalt est un sous-produit de l’exploitation du cuivre sur ses mines de Tenke Fungurume et Kisanfu. Il est donc difficile d’en interrompre la production sans affecter celle du cuivre, dont les cours restent relativement élevés. La production de cuivre de CMOC a d’ailleurs enregistré une hausse de 15,7 % au premier trimestre 2025.

Par ailleurs, la suspension des exportations décidée par le gouvernement congolais est initialement valable pour une durée de quatre mois, laissant entrevoir pour CMOC la possibilité de reprendre ses exportations au cours de l’année. Le groupe pourrait alors bénéficier d’une hausse des prix, observée depuis la fin février. À la Bourse des métaux de Londres (LME), le prix du cobalt au comptant est en effet passé d’environ 21 000 dollars à 33 000 dollars la tonne entre fin février et fin mars, soit une hausse de 57 %.

« Ce niveau, le plus élevé depuis mai 2023, valide l’approche adoptée par le gouvernement et permet d’envisager, à court terme, un rétablissement significatif des contributions aux revenus de l’État issues de l’exploitation de cette ressource », indique le gouvernement congolais à l’issue du Conseil des ministres du 4 avril dernier.

Il n’est toutefois pas garanti que CMOC puisse profiter pleinement de cette embellie, dans la mesure où une prolongation de la suspension n’est pas exclue à Kinshasa. De plus, un afflux soudain de cobalt sur le marché mondial à la levée de la mesure pourrait exercer une nouvelle pression à la baisse sur les prix.

Pour prévenir ce scénario, la RDC envisage désormais de nouvelles stratégies visant à pérenniser l’équilibre du marché. Elle a notamment décidé d’instaurer des quotas d’exportation, sans toutefois préciser pour l’instant les volumes concernés ni les modalités d’application.

Emiliano Tossou, Agence Ecofin

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