Quelques semaines après sa première émission d’Eurobond, la République démocratique du Congo a émis sa première obligation du Trésor libellée en dollars américains, d’une maturité de deux ans. Selon un communiqué daté du 12 mai 2026, l’opération, qui portait sur un montant annoncé de 70 millions de dollars, s’est clôturée au taux de 8 % l’an, avec des soumissions de 86,6 millions de dollars, soit 16,6 millions de plus que le montant recherché. Le taux de couverture s’est ainsi établi à 123,7 %, signe que la demande des investisseurs a dépassé l’offre initiale du Trésor.

Cette adjudication marque aussi une amélioration des conditions proposées à l’État congolais sur le marché local. Le ministère des Finances souligne que la maturité passe de 1 an et 6 mois à 2 ans, tandis que le taux d’intérêt recule de 9 % à 8 %. Autrement dit, le Trésor a pu emprunter sur une durée plus longue, à un coût inférieur à celui des précédentes émissions comparables.

Kinshasa présente ce résultat comme l’un des premiers effets de son entrée sur les marchés internationaux. En avril 2026, la RDC avait réalisé sa première émission souveraine internationale, pour un montant total de 1,25 milliard de dollars, avec l’appui de Citigroup, Rawbank et Standard Chartered. L’opération avait suscité une demande supérieure à 5 milliards de dollars, soit plus de quatre fois le montant levé.

La lecture du ministère rejoint les déclarations faites en avril par le gouverneur de la Banque centrale du Congo, André Wamesso. Il estimait que le succès de l’Eurobond pouvait contribuer à développer le marché financier local, en stimulant l’épargne longue et les émissions obligataires, y compris pour les entreprises congolaises.

Mais ces signaux restent à confirmer. Une seule adjudication réussie ne suffit pas à établir une tendance durable. Le document d’émission de l’Eurobond rappelle que la RDC reste exposée à plusieurs risques : dépendance aux minerais, conflit dans l’Est, pressions budgétaires, arriérés intérieurs, vulnérabilités liées au blanchiment et aux sanctions, ainsi qu’un accès encore fragile aux marchés internationaux.

Les autorités n’ont pas communiqué le profil des investisseurs ayant participé à l’adjudication du 12 mai. Le ministère rappelle toutefois que le marché des titres publics reste ouvert aux investisseurs bancaires et non bancaires, ces derniers pouvant participer aux adjudications à travers leurs banques teneurs de comptes conservateurs.

Boaz Kabeya

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